（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.澳大利亚8月CPI年率升至4%但低于预期：住房与燃料成本主导上行，市场下调澳洲联储加息押注。
澳大利亚统计局于9月30日公布的最新数据显示，2026年8月该国消费者价格指数（CPI）同比上涨4.0%，较7月的3.5%明显加速，但略低于经济学家此前普遍预期的4.1%。按月计算，8月CPI环比上涨0.4%，同样低于市场预期的0.5%，且较7月1.0%的环比涨幅显著放缓，经季节性调整后当月实际涨幅为0.7%。备受澳洲联储关注的核心通胀指标——截尾均值CPI——同比涨幅连续第三个月维持在3.6%不变，环比仅上涨0.2%，低于市场预估的0.3%，也较7月0.5%的环比涨幅明显回落。数据公布前一日，澳洲联储刚刚宣布将现金利率上调25个基点至4.60%，为2011年底以来的最高水平，也是今年年内第四次加息，声明中明确保留了进一步收紧政策的选项。
从分项结构来看，住房和交通运输是推升8月整体通胀的两大核心驱动因素。住房价格同比上涨5.7%，较7月的5.0%进一步加速，其中新建住宅价格同比上涨5.4%，反映建筑商持续将高企的材料和劳动力成本转嫁至终端售价；电价在政府补贴措施退出后同比大幅攀升13.2%。交通运输价格同比上涨5.6%，主要受汽车燃料价格推动——8月燃料价格环比飙升14.8%，澳洲统计局将此归因于国际油价走高以及联邦政府燃油消费税减免措施在8月初全面退出的共同影响。值得注意的是，当月的通胀结构呈现出明显的对冲特征：燃料价格的大幅上涨被服装鞋类（环比下跌约0.9%）以及休闲文化（含旅游相关，环比下跌约1.0%）的降价所部分抵消，表明通胀驱动力并非全面性的需求拉动，而是局部外生成本冲击与局部可选消费疲软并存的结果。
金融市场对这份低于预期的通胀数据反应迅速且方向明确。数据公布后，澳元兑美元自0.6990附近一度下探至0.6958，创下7月30日以来的约两个月新低，随后在0.6960附近窄幅波动。对货币政策预期高度敏感的澳大利亚三年期国债收益率下跌9个基点至4.88%，10年期国债收益率亦回落至5.3277%。利率互换市场定价显示，交易员对澳洲联储11月会议再次加息的概率预期从数据公布前的约40%大幅下调至约28%。与此同时，标普/ASX200指数在数据公布后录得约0.6%的涨幅，反映出市场将通胀数据低于预期解读为短期内货币政策紧缩节奏可能放缓的信号。
对于后续政策路径，主要机构之间仍存在明显分歧。凯投宏观亚太地区高级经济学家AbhijitSurya认为，8月截尾均值通胀率和加权中位数通胀率均稳定在3.6%，核心通胀并未进一步走强，“这支持了我们的观点，即澳洲联储的紧缩周期可能已经结束”，预计央行短期内将维持观望模式，等待未来几个月通胀放缓趋势得到确认。然而，CreditorWatch首席经济学家Ivan Colhoun则持更为谨慎的立场，指出8月数据可能受到季节性因素的干扰——每个季度的首个月份往往比后续月份表现得更为“火热”，7月财年末折扣结束后的价格回落也在8月有所体现。Colhoun强调，通胀的广度仍然令人担忧：CPI篮子中仅有10%的项目年价格涨幅低于澳洲联储的目标，60%的项目仍高于3%。他同时指出，人工智能投资热潮带来的科技产品价格上行压力（如游戏、玩具及爱好品类环比上涨12.7%）正成为一个值得关注的新兴通胀来源。西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis的基本情景预测则是11月将再度加息，前提是中东冲突不结束或其他足以显著降低澳大利亚能源成本前景的事件未发生。澳洲联储下次货币政策会议定于11月2日至3日举行，届时的通胀数据将进一步检验当前紧缩政策的实际效果。
2.澳大利亚房价连续第六个月下跌，进一步加息或令楼市陷入三十年来最严重低迷。
周三，Cotality数据显示，澳大利亚全国房价9月环比下跌1.1%，8月修正后跌幅为1.2%，连续第六个月走低。房价较峰值下降5.2%，与去年同期持平。交易量持续萎缩，使本轮下跌可能演变为三十年来最严重的楼市低迷。
分城市看，悉尼9月房价下跌1.4%，较2月峰值下跌近9%，跌幅已超过2022至2023年澳洲联储为抑制通胀而加息425个基点时的水平。墨尔本房价下跌0.7%，较峰值下跌超过7%。布里斯班、阿德莱德和珀斯房价均下跌逾1%，回吐过去五年50%至70%的部分涨幅。过去三个月销售额同比下降19%，显示买家继续观望，市场低迷可能延续。Cotality研究总监蒂姆·劳利斯表示，库存因此增加，而许多潜在买家目前既缺乏信心，也缺乏购房的经济能力。
澳大利亚储备银行已将房地产市场视为下行风险，但仍在周二实施第四次加息，将利率上调至4.6%，创15年新高，以应对持续高企的通胀，并警告必要时准备进一步加息。由于住房行业与房地产服务、技工和建筑等多个领域紧密相关，住房周转率持续下滑将对经济产生广泛影响，住房信贷增长也已开始放缓。政府5月宣布的税收改革抑制了投资者需求，多数经济学家预计本轮周期房价将从峰值下跌10%，这将是三十年来最大跌幅；汇丰银行预测，如果利率再上调一次，房价将下跌13%。
3.美国8月PCE通胀低于预期，消费支出强劲削弱美联储10月加息紧迫性。
美国8月通胀升幅低于市场预期，且7月价格压力较此前公布的数据明显下修，这可能降低了美联储在10月会议上再次加息的紧迫性。然而，由于消费者支出大幅增长，今年晚些时候再度加息的可能性依然存在。
美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，8月个人消费支出价格指数环比上涨0.3%，高于修正后7月的0.1%，但低于路透社调查经济学家预期的0.4%。截至8月的12个月中，PCE通胀率同比上涨3.4%，与修正后的7月持平；此前公布的7月同比涨幅为3.7%。道琼斯调查的经济学家原本预计8月整体PCE同比上涨3.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心PCE环比上涨0.2%，7月增幅被下修至0.1%；核心PCE同比上涨3.0%，同样与修正后的7月持平，低于市场预期的3.3%。核心PCE同比3.0%的读数为近期最低水平，大幅低于此前预期。美联储以整体PCE衡量2%的通胀目标，但政策制定者通常高度关注核心PCE以判断中长期通胀趋势。
需要指出的是，本次报告同时包含经济分析局的年度数据修订，历史通胀数据出现明显调整。此前公布的7月整体PCE同比涨幅为3.7%，此次被下修至3.4%；核心PCE同比涨幅从此前的3.3%下修至3.0%。经济分析局调整了计算机软件、投资组合管理费用和法律服务三个价格类别的统计方法，并将调整追溯应用于此前数据。部分分析人士认为，新方法可能在其他条件不变的情况下压低近期PCE读数，因此本月数据与此前公布值直接比较时需要更加谨慎。
从月度变化来看，8月价格压力仍有所增强。能源是当月价格上涨的重要推动因素，汽油价格环比上涨4.4%，交通服务价格上涨1.4%，能源商品和服务整体上涨2.3%，商品和服务价格均环比上涨0.3%。与此同时，美国消费者支出明显加速。8月个人消费支出环比增长0.9%，远高于修正后7月的0.1%，也超过市场预期的0.8%；扣除价格因素后，实际PCE环比增长0.6%。相比之下，居民收入增长放缓，8月个人收入环比增长0.2%，低于7月的0.3%和市场预期的0.4%；实际可支配收入环比零增长，而实际消费支出增长0.6%，显示消费者在实际税后收入未增长的情况下仍明显增加了支出。8月个人储蓄为9902亿美元，储蓄率为4.1%。
数据公布后，金融市场降低了对美联储10月加息的押注。美股期指走高，美国国债收益率下跌。利率互换市场显示，10月加息概率从周二收盘时的约50%降至约35%，市场对下一次加息的预期转向12月。此前，纽约联储主席威廉姆斯周二表示“没有必要急于采取行动”，已使市场对10月加息的概率从70%降至约51.5%。
BMO资本市场高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里表示，8月物价数据好于预期，可能为美联储争取时间等待更多数据，但通胀仍高于目标水平，年底前可能再次加息。他指出，PCE价格成分中同比涨幅超过3%的比例从54%微降至51%，仍远高于正常水平，几乎没有理由认为通胀的潜在趋势已显著改善，这将强化美联储认为需要进一步收紧政策以使通胀回归目标的观点。TradeStation全球市场策略主管DavidRussell则认为，数据对担忧债券收益率上升的投资者而言是好消息，增强了美联储10月暂缓加息的理由，但同时也指出这些数据相对滞后，并未反映本月柴油价格的大幅上涨。
美联储在10月27日至28日会议前还将获得更多数据，包括周五公布的月度就业报告以及9月消费者通胀数据。11月3日美国将举行中期选举，共和党在国会仅占微弱多数，民调显示由中东冲突推高汽油价格所驱动的物价上涨正在侵蚀选民支持率。市场目前仍预计美联储将在12月或明年1月进一步加息。
4.消费支出与AI投资推动美国二季度GDP上修至2.2%，但通胀压力与消费者信心下滑隐现。
美国商务部经济分析局周三公布的第三份第二季度国内生产总值预估报告显示，美国经济按年率计算增长2.2%，高于此前预估的1.5%。路透社此前调查的经济学家预计该增速将维持不变。第一季度经济增长率则由此前公布的2.1%上修至2.5%。经济分析局同时修订了自2021年以来的GDP数据，以反映最新信息。增长数据显示，尽管受到美以与伊朗战争带来的不利影响，但由于企业积极投资人工智能，以及去年税收法案带来的大规模退税提振了消费支出，美国经济迄今为止仍保持稳定。
占经济总量三分之二以上的消费支出第二季度增长3.8%，高于此前公布的3.4%；今年1月至3月季度消费支出增长0.7%。但即便消费者仍在继续支出，不断上涨的通胀，尤其是汽油价格，正给家庭预算带来越来越大的压力。周二公布的一项调查显示，9月份消费者信心跌至近12年半以来的最低点。尽管通胀担忧加剧，但得益于人工智能驱动的股市上涨以及家庭动用储蓄和减少储蓄，第三季度消费者支出依然保持强劲增长势头，企业设备支出也保持了两位数的增长。
剔除贸易、库存和政府支出后，第二季度面向私人国内消费者的最终销售额增长4.6%，高于此前公布的4.2%；第一季度该指标增长1.8%，高于此前公布的1.7%。从收入角度衡量，第二季度经济增长率为2.6%，高于最初估计的2.2%，反映出强劲的企业利润。第一季度GDP增长2.5%。GDP与GDI的平均值被视为衡量经济活动的更佳指标，上一季度增长2.4%，此前估计为1.8%；第一季度产出增长2.5%。为抑制通货膨胀，美联储本月进行了三年来的首次加息。
北京时间10月1日（周四），澳大利亚方面暂无重要基本面数据公布，市场关注焦点转向美国。其中，美国至9月26日当周初请失业金人数将于北京时间20:30公布，美国9月ISM制造业PMI将于22:00公布。
经济资讯
9月30日，澳大利亚统计局公布最新CPI数据，8月整体通胀加速，但略低于预期，市场对央行进一步加息的押注明显降温。
通胀数据：总体升温，核心持稳。8月月度CPI环比上涨0.4%，年化增速从7月的3.5%升至4.0%，略低于经济学家预测的4.1%，但仍远高于澳储行2%至3%的目标区间。核心通胀率——经调整后的平均值——当月上涨0.2%，年度连续第三个月维持在3.6%。自澳储行2月启动紧缩周期以来，通胀势头未放缓，统计局监测的11个价格类别中有7个涨幅达到或超过3%。
主要推手：住房与燃油。住房是年度通胀最大推手。新住宅价格同比上涨5.4%，建筑商将材料和人工成本转嫁购房者；电力价格同比飙升13.2%。交通运输为第二大因素，汽车燃油环比上涨14.8%，主因世界油价上涨及联邦政府8月逐步取消剩余燃油消费税减免。服装和旅游行业意外下滑，学校假期结束后国内旅游需求下降。
澳储行行动与市场反应。通胀持续高企已迫使澳储行周二将利率上调至4.6%，创15年新高，并警告如有必要准备进一步加息。今年累计紧缩幅度达整整一个百分点，远超许多发达经济体。但通胀数据略低于预期后，澳元下跌0.2%至0.6974美元，三年期政府债券收益率下降5个基点至4.925%。互换交易将11月加息风险从35%降至20%，但市场仍充分消化明年3月前最终加息的可能性。
经济学家分歧明显。花旗高级经济学家法拉兹·赛义德认为市场低估11月加息风险，隐含概率应接近50%，最终利率目标仍为4.85%。西太平洋银行首席经济学家露西·埃利斯预测，除非中东冲突持久解决或能源成本前景显著改善，否则11月加息是基本预期。凯投宏观高级经济学家阿比吉特·苏里亚则持相反观点，认为核心通胀未进一步走强，支持紧缩周期可能已结束的判断。澳新银行研究团队预计11月将再次加息至4.85%。
住房市场和抵押贷款持有者承受大部分压力。澳储行已将住房市场列为经济前景下行风险，最新加息很可能引发三十年来最严重住房低迷。Cotality数据显示，今年悉尼房价已下跌8%，墨尔本下跌7%。澳大利亚社会服务理事会则指出，当前通胀主因在供给侧，利率无法对此产生影响，且没有证据表明出现工资-物价螺旋式上涨。
政治资讯
周三，澳大利亚绿党举行史无前例的领导层选举，大卫·舒布里奇在激烈三方竞争中胜出，成为该党第六任党魁；斯蒂芬·霍金斯-梅当选副党魁。
此次领导层更替源于拉里萨·沃特斯周一突然宣布辞职。她透露需治疗慢性肾病，因而无法继续履职。沃特斯在2025年大选后接任党魁，当时前领袖亚当·班特失去长期把持的墨尔本席位。她担任该职务16个月，表示将在休完病假后以普通后座议员身份回归，并称领导绿党是“莫大的荣幸”。她虽对右翼势力抬头表示担忧，但为绿党民调支持率上升感到自豪。
舒布里奇自2022年起任新南威尔士州参议员，曾是大律师和新州议会议员。他宣布绿党迎来“新面孔”，希望填补工党急于右倾留下的真空，称绿党要击败一国党、取代工党，让希望和信念重回政坛。
金融资讯
澳大利亚ASX 200指数周三上涨80点，涨幅0.9%，收于8789点，这是9月的最后一个交易日。受美国股指期货走强提振，市场情绪升温，投资者正翘首以盼美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数以及周五即将发布的就业报告。据报道，澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克暗示9月份的加息可能是最后一次，这对交易员来说是一个鸽派信号。与此同时，8月份年通胀率降至4%，略低于此前4.1%的预期，而经调整后的平均消费者物价指数（CPI）维持在3.6%不变。所有板块均走强，其中科技、运输、物流和耐用消费品板块领涨。值得关注的股票包括古德曼集团（Goodman Group，上涨4.0%）、西农集团（Wesfarmers，上涨3.6%）、布兰布尔斯集团（Brambles，上涨2.4%）和北方星资源公司（Northern Star Resources，上涨6.5%）。四大银行表现平淡。受住房和燃料成本上涨、通胀居高不下以及借贷利率上升的影响，本地股市本月下跌3.2%，结束了此前连续五个月的上涨势头。不过，该指数仍实现了连续第二个季度上涨，涨幅为0.12%。
地缘战事
中东：伊朗收到美方回应，美军撤出伊拉克。伊朗政府发言人称，外长阿拉格奇已收到美国对伊朗最新提议的回应。该提议要求美国解除对伊朗港口封锁，伊朗则在七天内重新开放霍尔木兹海峡。特朗普周日曾表示拒绝，但伊朗称未收到正式拒绝通知。卡塔尔调解员在纽约联合国会议期间穿梭美伊特使之间，这是停火破裂以来双方首次近距离会谈。一位官员透露，双方在需要采取的措施上基本一致，但在顺序上仍有分歧。伊朗希望最终达成控制霍尔木兹海峡的协议。近几周海峡航运量增加，但原油、成品油和天然气运输仍严重受扰。英国海事安全机构报告，前一天有两艘船只遭炮弹袭击。
同日，美国从伊拉克撤出最后一批军队，履行2024年拜登制定、特朗普执行的撤军计划。伊朗及其盟友庆祝，将之视为“抵抗轴心”的胜利和将美军驱逐出地区的一步。伊拉克伊斯兰抵抗组织指挥官称这是“历史性胜利”。分析人士认为，撤军可能增强伊朗代理人在西方军事存在缺失下的权力。美国国内民调显示伊朗战争不得人心，油价飙升重创共和党选情。伊朗革命卫队致信美国选民，敦促罢免特朗普盟友。
俄乌：俄大规模空袭能源网，警告北约核武。俄罗斯周三对乌克兰能源网发动数月来最猛烈的联合空袭，袭击基辅及其他地区电力设施，造成七人死亡。乌国家电网运营商实施紧急停电，为春季以来首都首次。泽连斯基称俄动用近190架无人机和弹道导弹，五个地区关键基础设施遭袭。基辅市长称西方国家大使馆发现碎片。乌外长西比哈称俄故意转移东部战场注意力，将寒冷与黑暗武器化。俄方称打击了基辅发电厂、敖德萨工业园和伊斯梅尔港。摩尔多瓦一架无人机越境爆炸，罗马尼亚和波兰紧急出动军机。
俄外交部发言人扎哈罗娃称，欧洲为乌克兰生产武器的工厂是俄合法潜在军事目标，欧洲已直接卷入冲突。俄还向北约发出外交照会，警告若北约试图切断加里宁格勒与俄联系，俄准备动用全部力量包括核武器。北约秘书长吕特回应称北约是防御性联盟，呼吁俄停止核威胁，并称不把俄核威胁看得太重。分析人士警告双方存在误判风险，欧洲称面临“混合战争”，俄予以否认。
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澳元短线价格走势区间展望
0.7000-0.6900
技术指标总结：
周三，澳元兑美元汇率持续走弱，澳大利亚8月CPI不及预期直接压低了市场对澳联储11月加息的押注；尽管同日公布的美国8月核心PCE同样低于预期，但美国核心通胀仍远高于目标，消费与投资韧性使美联储后续收紧压力相对更强。美元整体强势格局未改，澳元兑美元因此承压。
从澳大利亚端看，9月30日公布的数据显示，8月CPI同比上涨4.0%，低于经济学家普遍预期的4.1%，虽较7月的3.5%明显加速，但环比仅上涨0.4%，低于预期的0.5%，也较7月1.0%的环比涨幅显著放缓。更关键的是，澳洲联储关注的核心通胀指标——截尾均值CPI同比涨幅连续第三个月维持在3.6%不变，环比仅上涨0.2%，低于市场预估的0.3%，较7月0.5%的环比涨幅明显回落。数据公布前一日，澳洲联储刚宣布加息25个基点至4.60%，为2011年底以来最高水平，也是年内第四次加息，并保留进一步收紧政策的选项。但市场定价随后迅速调整，利率互换显示交易员对11月再次加息的概率预期从数据公布前的约40%下调至约28%。凯投宏观亚太地区高级经济学家AbhijitSurya认为，核心通胀并未进一步走强，支持澳洲联储紧缩周期可能已经结束的观点。西太平洋银行和CreditorWatch仍提示11月存在加息可能，但短线市场定价明显偏向放缓，这成为澳元走弱的直接触发因素。
美国端的数据同样低于预期，但对美元的打压相对有限。美国商务部经济分析局公布的数据显示，8月整体PCE环比上涨0.3%，低于预期的0.4%；核心PCE环比上涨0.2%，同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，且7月数据被下修。数据公布后，利率互换市场显示美联储10月加息概率从周二收盘时的约50%降至约35%，CMEFedWatch工具显示约34.9%，低于数据公布前的51.5%和周一的70%，美元兑一篮子货币短线走软。然而，美国核心PCE同比3.0%仍是美联储2%目标的1.5倍。BMO资本市场高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里指出，PCE价格成分中同比涨幅超过3%的比例从54%微降至51%，仍远高于正常水平，几乎没有理由认为潜在通胀趋势已显著改善，年底前可能再次加息。8月美国个人消费支出环比增长0.9%，实际PCE增长0.6%，二季度GDP增速上修至2.2%，消费支出增长3.8%，与人工智能基础设施建设相关的企业设备支出连续第二个季度保持两位数增长。美联储本月已加息至3.75%-4.00%区间，为三年来首次，并暗示未来几个月借贷成本将进一步上升。市场对下一次加息的预期转向12月，仍预计12月或明年1月进一步加息。相较之下，美国进一步收紧的紧迫性仍强于澳大利亚。
澳大利亚国内楼市数据进一步强化了澳元端的利空。Cotality数据显示，9月全国房价环比下跌1.1%，连续第六个月走低，较峰值下降5.2%；悉尼房价下跌1.4%，较2月峰值下跌近9%，跌幅已超过2022至2023年澳洲联储加息425个基点时的水平；墨尔本下跌0.7%，较峰值下跌超过7%；布里斯班、阿德莱德和珀斯均下跌逾1%。过去三个月销售额同比下降19%，显示买家继续观望。澳大利亚储备银行已将房地产市场列为下行风险，但仍在周二加息至4.6%，创15年新高。住房周转率持续下滑将拖累房地产服务、技工和建筑等相关行业，住房信贷增长也已开始放缓。多数经济学家预计本轮周期房价将从峰值下跌10%，汇丰银行预测若利率再上调一次，房价将下跌13%。这些因素削弱了市场对澳联储继续加息的信心，也压制了澳元表现。
四小时级别布林带指标显示，澳元兑美元整体仍处于中轨下方，且价格重心持续下移，布林带开口呈扩张状态，反映短线波动率上升，空头排列下开口扩张表明下行趋势仍在延续。具体来看，0.7050一线为布林带上轨对应的短线动态阻力，0.7000中轨位置构成判断短期多空强弱的分界线，0.6950下轨则为汇价提供短线动态支撑。14周期RSI指标此前维持在30下方的超卖区间，反映空头动能曾集中释放，短线存在技术性修正需求，但在整体空头结构未改之前，超卖更多体现为弱势特征，尚不足以确认趋势反转。从四小时趋势结构看，汇价仍完整保持高低点同步下移的空头结构，表明短线趋势仍偏弱。若澳元持续承压，短线首要支撑关注0.6900区域，若该位置失守，空头测试目标将进一步下探0.6860甚至更低。0.6900也是连接3月及6月最低点的支撑带，具备较强的技术支撑意义，该位置跌破亦表明这一支撑带失效，汇价可能进一步打开更大的下行空间；短线阻力则聚焦0.7000区域，若该位置突破，将进一步延伸至0.7050甚至更高。
整体来看，澳元兑美元当前处于基本面利空与技术面偏空共振的阶段。澳洲CPI不及预期削弱了澳联储11月加息的定价，美国核心PCE虽也低于预期，但通胀绝对水平、消费支出和AI相关投资韧性仍支撑美联储后续紧缩预期，美元强势格局未发生根本改变。技术面上，四小时级别空头结构完整，汇价反弹仍面临0.7000至0.7050区域压制，若0.6900支撑失守，可能进一步打开更大的下行空间。
澳元短线价格走势路径参考:
上升:0.7000-0.7050
下降:0.6900-0.6860
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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